在領(lǐng)克正式并入極氪之前，領(lǐng)克的股權(quán)結(jié)構(gòu)是，吉利汽車、沃爾沃汽車、吉利控股分別持股50%、30%、20%。
11月14日，吉利控股宣布對極氪、領(lǐng)克股權(quán)結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化。
其中，極氪部分所持有的領(lǐng)克股份來自于沃爾沃汽車。同日，沃爾沃汽車宣布將其所持領(lǐng)克30%的股份出售給極氪，交易對價為54億元。
除此之外，極氪收購的剩余領(lǐng)克股份中20%源自吉利控股，這部分股份對價為36億元。
另外，極氪認購領(lǐng)克新增的1%注冊資本，代價為近3.7億元。
如此，極氪以30%+20%+1%的方式，將持有領(lǐng)克51%股份，完成了對領(lǐng)克的控股。領(lǐng)克其余49%股份則繼續(xù)由吉利汽車旗下全資子公司持有。
一場百億大單的交易就這樣完成了，領(lǐng)克從資本層面正式受轄于極氪。
01
在領(lǐng)克并入極氪后一周左右時間，這一則源自吉利汽車集團內(nèi)部的交易消息很快在圈內(nèi)得到了深度發(fā)酵。
夸張點說，鋪天蓋地的網(wǎng)文似乎已經(jīng)把這件事里里外外扒拉得清清楚楚。
戰(zhàn)略層面。
今年9月，吉利控股集團董事長李書福在臺州發(fā)布《臺州宣言》，就明確宣布將通過“戰(zhàn)略聚焦、戰(zhàn)略整合、戰(zhàn)略協(xié)同、戰(zhàn)略穩(wěn)健、戰(zhàn)略人才”五大舉措，聚焦汽車主業(yè)，提升競爭力，正式進入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型新階段。
其中，在“戰(zhàn)略整合”篇，李書福指出“吉利會對品牌的去留重新裁定”。
10月9號,吉利集汽車CEO淦家閱宣布幾何正式并入銀河品牌；10月21日，吉利汽車公告收購寧波乘用車。
所以，領(lǐng)克并入極氪，是吉利系戰(zhàn)略大整合中的重要一環(huán)，是《臺州宣言》的具體實踐。
而吉利系戰(zhàn)略大整合還在繼續(xù)，領(lǐng)克并入極氪不是開始，也不是結(jié)束。
戰(zhàn)術(shù)層面。
針對這場交易，吉利控股集團總裁、極氪智能科技首席執(zhí)行官安聰慧表示，極氪和領(lǐng)克的合并，并非簡單地合并相加，而是雙方業(yè)務(wù)的深度重組。
在品牌規(guī)劃方面，“新極氪”將保持極氪和領(lǐng)克雙品牌獨立運營戰(zhàn)略，具有不同的市場定位，極氪覆蓋主流豪華市場，領(lǐng)克覆蓋中高端市場。
在產(chǎn)品規(guī)劃方面，極氪品牌將專注于中大型豪華車型，而領(lǐng)克品牌則定位為中小型高端車型。
能源形式方面，領(lǐng)克主打小型車純電、中型車混動，極氪則主打中型車純電、大型車混動。
合并后領(lǐng)克將會繼續(xù)使用吉利的EMP系統(tǒng)，而極氪正在研發(fā)新一套適合大型車輛的電混技術(shù)，這套系統(tǒng)將會在大型SUV和MPV車型上使用。
具體車型會在明年4月份上海車展上亮相，并于明年下半年正式上市。
在銷售模式方面，極氪將繼續(xù)采用“直營+”的模式，領(lǐng)克采用經(jīng)銷商的模式。
兩個品牌將在一、二線城市保持獨立的銷售渠道，但在三、四、五線城市，領(lǐng)克和極氪可以共享渠道。
針對極氪與領(lǐng)克的合并，吉利方面稱，極氪與領(lǐng)克將在技術(shù)、產(chǎn)品、供應(yīng)鏈、制造、營銷與服務(wù)、國際市場拓展等方面強化協(xié)同，提高技術(shù)創(chuàng)新實力，激發(fā)規(guī)模效應(yīng)，致力于2026年底將“新極氪”打造成為年產(chǎn)銷百萬級的全球領(lǐng)先高端豪華新能源汽車集團。
官方的意思非常明確，領(lǐng)克被并了，領(lǐng)克品牌不會消失，但定位較之極氪要低半級，將采取半獨立的方式運營，即財報一體，銷量合并，產(chǎn)研協(xié)同，渠道有所區(qū)分，品牌獨立營運。
如果非要刨根問底兒，合并最終將帶來最直接的好處是什么？
安聰慧預(yù)計，通過最大化協(xié)同，兩個品牌研發(fā)投入將降低10-20%，因為供應(yīng)鏈共享，BOM成本（物料清單成本）將降低5-8%，支持及服務(wù)部門費用降低10-20%。
事實上，嗅覺靈敏的資本市場同樣給出了積極的反饋，消息官宣當日，沃爾沃股價上漲5%；極氪股價大漲12%。
然而，還是有某些細節(jié)告訴我們，滋生這一想法的原始動機，可能是一件看起來“很小”的事。
02
按照目前吉利的體量，起意品牌合并，往往還不是由于銷量問題。
2016年10月，領(lǐng)克成立。品牌官方定位，由吉利汽車集團與沃爾沃汽車集團合資成立的新時代高端品牌。次年11月，領(lǐng)克01上市。
領(lǐng)克01沒有采取當時自主品牌慣用的低價策略，而是將起售價定為15.88萬元，與主流合資汽車品牌相當。
2018年7月，領(lǐng)克旗下首款新能源車型領(lǐng)克01 PHEV正式上市。昭示著未來領(lǐng)克的新能源轉(zhuǎn)型將與插電混動技術(shù)路線關(guān)聯(lián)。
2022年6月，領(lǐng)克智能電混Lynk E-Motive（領(lǐng)克智能電混）技術(shù)發(fā)布。進一步證實了4年前，領(lǐng)克01 PHEV的技術(shù)指向。
2023年4月，領(lǐng)克攜旗下全系新能源陣容登陸上海車展。智能大五座超電 SUV 領(lǐng)克 08亮相，彰顯領(lǐng)克品牌向新、向電的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型全面提速。
領(lǐng)克在2023年的銷量為220250輛，同比增長22.27%。全年新能源車型銷量為14203輛，占比高達到55.3%。2024年1-10月，領(lǐng)克銷量約為23萬輛，同比增長近四成。
縱觀上述領(lǐng)克的歷史表現(xiàn)，完全可以判定，領(lǐng)克是一個成功的汽車品牌。而賦予成功的意義在于，它從燃油車開局，而后插混接棒，幾近完美完成轉(zhuǎn)型。
值得一提的是，在2024年9月之前，領(lǐng)克旗下只有燃油車和插混車，沒有一款純電車。
如果領(lǐng)克維持著這樣的態(tài)勢繼續(xù)發(fā)展，哪怕是它和極氪之間發(fā)生再多的車型價格重疊也無關(guān)緊要。
因為領(lǐng)克依托智能電混，極氪憑借純電SEA浩瀚架構(gòu)，技術(shù)路線不同，用戶群體則不同，二者互為犄角，拱衛(wèi)吉利大局，何樂而不為呢？
2024年9月，領(lǐng)克旗下首款純電轎車領(lǐng)克Z10上市，售價18.08至31.38萬元，與同平臺車型極氪001、極氪007均出現(xiàn)產(chǎn)品重疊。
領(lǐng)克為什么要推出純電產(chǎn)品？
站在領(lǐng)克品牌發(fā)展的角度或許沒有任何問題。根據(jù)領(lǐng)克的用戶調(diào)研，在領(lǐng)克的用戶群體當中，有60%的人都希望領(lǐng)克推出純電產(chǎn)品，以滿足他們對高品質(zhì)新能源汽車的期待。
所以，領(lǐng)克Z10的推出，正是領(lǐng)克對用戶需求的積極回應(yīng)。并且，第二款純電產(chǎn)品，緊湊型純電SUV領(lǐng)克Z20也上市在即。
更重要的是，領(lǐng)克為此專門與極氪做出了產(chǎn)品特質(zhì)的區(qū)分，前者關(guān)注生活和情趣，后者在意參數(shù)和性能。
目前，由于領(lǐng)克的純電產(chǎn)品上市時間太短，我們暫無法判斷領(lǐng)克的純電技術(shù)路線能不能跑通。
但有一點可以肯定，無論是《臺州宣言》中提及的大整合戰(zhàn)略思想，還是領(lǐng)克魚貫而出的Z10、Z20兩款純電產(chǎn)品，都不可能是在這個9月臨時起意完成事，兩者都需要至少往前推10數(shù)個月以上的時間來準備。
也就說，在戰(zhàn)略線和產(chǎn)品線進入成熟期的這個不算短的時間內(nèi)，領(lǐng)克其實大概率沒有在并入極氪的考慮范圍內(nèi)，否則領(lǐng)克極大可能不會在這個當期內(nèi)推出純電車。
但是，領(lǐng)克終究還是滿足了用戶需求，就意味著，領(lǐng)克一旦觸碰了純電路線，將在產(chǎn)品設(shè)計、制造平臺、供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)上和極氪產(chǎn)生了巨大交集，而這個交集就是領(lǐng)克的退路。
領(lǐng)克的純電車如果成了，那就繼續(xù)單干；領(lǐng)克的純電車如果不成，還可以和極氪聯(lián)合起來，讓它成。
領(lǐng)克緊推純電車之際，關(guān)于極氪的另一件事卻發(fā)生了。
今年8月13日，因為2025款極氪001和007的發(fā)布，極氪的熱度進入峰值。數(shù)據(jù)顯示，極氪25款車型上市后的一周內(nèi)，新增訂單突破了4200單。
但是，新車上市距離24款001的發(fā)布，還不足6個月的時間，面對智駕能力大幅提升的25款車型，全國5萬多名24款車主感受到了深深的“背刺”。
8月21日，即輿情發(fā)生后的第七天，安聰慧在母公司吉利汽車的中期業(yè)績發(fā)布會上表示，全新極氪 009、2025 款極氪 001 和極氪 007，自產(chǎn)品發(fā)布之日起，接下來一年內(nèi)都沒有年款迭代計劃。
因為，上述三款車型在硬件層面已經(jīng)處于行業(yè)代際領(lǐng)先水平。
另外，極氪大型旗艦SUV車型將搭載兩種動力形式，包括純電和超級電混，預(yù)計2025年第四季度發(fā)布。
“我們在調(diào)研發(fā)現(xiàn)大型車對電混有要求，未來會有專門的技術(shù)發(fā)布說明超級電混的方案。”安聰慧解釋稱。
事實上，關(guān)于極氪要涉足增程路線的消息早在今年4月已經(jīng)傳出，但遲遲沒有得到極氪官方承認。
或許是極氪純電車“一年內(nèi)都沒有年款迭代計劃”的決定，最終觸發(fā)了極氪打開電混路線的閘門。
當極氪一旦涉及電混，而領(lǐng)克已經(jīng)涉及純電，二者的以后就可能真的有些傻傻分不清彼此了。
“并”成為趨勢，既符合戰(zhàn)略思想，也與市場需求高度契合。但一個百億大單的交易，有沒有可能是2025款極氪001和007發(fā)布時的輿情誘發(fā)的呢？