當特斯拉全球銷量腰斬，2月市值蒸發2.61萬億；正以32萬輛的月銷刷新行業認知；小鵬自去年年底就開始一路長虹，現以570%的增速，多月豪奪新勢力銷冠。2025的新能源車市冰火兩重天，看似兩極分化的戰局，實則暗藏著這行業洗牌的危險信號。

3月4日晚，乘聯會最新數據顯示，2月份全國新能源乘用車廠商批發銷量預計為84萬輛，同比上升82%，環比下降5%。今年1-2月累計批發173萬輛，同比增長49%。

其中，比亞迪、吉利汽車、上汽通用五菱分列2月乘用車主力廠商新能源批發銷量前3，對應銷量為31.82萬輛、9.84萬輛及5.72萬輛。

新勢力的小鵬、零跑增長速度強勢，2月同比增長分別高達570%和285.1%；另一邊傳統廠商的比亞迪和吉利，也是近200%的同比增速，可以說發展態勢是相當不錯的了。

乘聯分會表示，近期國內外宏觀環境的變化好于預期，消費者消費心態相對良好，因此今年2月車市強于2024年春節后的低迷走勢。由于2024年2月銷量低，因此部分廠商春節后發力，實現2025年2月的春節后開門紅。

簡而言之，今年2月不應該是銷量淡季，但特斯拉、樂道等品牌的下滑銷量，相比比亞迪、小鵬、零跑等企業來看，確實一言難盡的。

• “水土不服”的特斯拉，好像頂不住了

特斯拉2月在中國市場僅交付3.07萬輛，同比暴跌49.2%，歐洲市場更遭遇"團滅"——德國銷量腰斬、法國暴跌63%。

表面看是產品迭代滯后，但深層矛盾早已埋下：品牌人格化反噬正在顯現，Electrifying調查顯示59%英國消費者因馬斯克的政治表態放棄特斯拉。

技術路徑上，堅持純視覺方案的FSD系統2月底在華落地，卻鬧出闖紅燈、壓實線、逆行...特斯拉FSD正式入華“水土不服”？

老子花6.4萬開的智駕包，而且還是HW4.0的新車，你這操作分分鐘讓我重回駕校去“深造”，你覺得合適嗎？

等了六年，特斯拉FSD正式入華才不到兩天，就鬧出這種糗事，令人啼笑皆非。

價格體系方面，特斯拉主力車型Model Y的同價位競品好似“像素級” 般地涌現，極氪7X、樂道L60、智界R7、智己LS6、阿維塔07和即將上市的小米YU7等車型“圍剿”和瓜分市場。

• 特斯拉高管集體減持，引發股價雪崩

當然，除了產銷、技術、競品等方面出了岔子，在資本市場也是越來越不被看好。

特斯拉董事會主席丹霍姆 3 月 3 日減持 11.24 萬股套現 3370 萬美元，近三個月累計套現 1.19 億美元，同期 CFO 及馬斯克弟弟同步減持超 5000 萬美元。

受此影響，股價較 2024 年末高點暴跌 40.1%，市值蒸發超 2500 億美元，貝萊德等機構持倉比例從 18.7% 降至 12.3%。

數據顯示，丹霍姆 2 月已套現 4300 萬美元，過去三個月累計減持超 1 億美元。

自特朗普上臺以來，特斯拉股價累跌近三分之一，2 月單月跌幅達 27.59%，市值蒸發約 2.61 萬億元人民幣。

面對股市的持續落魄，市場笑而不語——畢竟數據不會說謊，Flag不能當飯吃，資本和觀眾更是可以用腳投票。

• 比亞迪、小鵬領銜中國新能源"雄起"

2月新能源車市硝煙彌漫，比亞迪以31.8萬輛的批發銷量橫掃市場，同比激增161.4%。在開年全民智駕、海外出口持續順暢，以及垂直整合的供應鏈統治力更是關鍵，電池、電機、電控自研率達90%，即便鋰價腰斬仍保持28%毛利率，堪稱新能源界的“六邊形戰士”——每賣出3輛新能源車就有1輛來自比亞迪。

而小鵬則以2月30,453輛銷量、同比570%的增速殺出重圍，是當月唯一交付破3萬的新勢力車企，并且連續2個月奪得新勢力交付量第一，已連續4個月交付超3萬。依靠性價比殺手锏MONA M03和中高端轎車P7+持續刷新同級交付紀錄，3月初還推出“全系標配圖靈AI智駕和5C超充AI電池”的改款轎跑SUV G6，可以說是誠意滿滿，更是前途無量。

目前國內汽車行業正在經歷殘酷的"馬太效應"：技術代差加速形成，增程式技術紅利見頂的預警、智駕水平的內卷、價格帶爭奪戰白熱化、生態構建能力成勝負手等等。

正如余承東所言："汽車行業沒有捷徑，剩者才能為王。"這場戰役的終局，怎么雄起，誰雄起，或許就藏在車企們對"技術普惠"與"用戶價值"的平衡之道中。

• 電動EV：

2月數據折射出新能源汽車的"戰國時代"：特斯拉的跌落神壇，比亞迪用技術普惠改寫規則，小鵬等新勢力在智能化賽道合縱連橫……

這場新能源車市的“權力的游戲”才剛剛開始——這不是簡單的銷量比拼，而是供應鏈韌性、技術路線、品牌定力的綜合較量，也注定不會輕松。