2025年首期貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）保持不變！
據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站消息，2025年1月20日LPR為：1年期LPR為3.10%，5年期以上LPR為3.60%，均較前期保持一致。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。
LPR為何維持不變？后續(xù)是否還有下降空間？風(fēng)口財(cái)經(jīng)記者第一時(shí)間聯(lián)系采訪了多位業(yè)內(nèi)人士。
開年LPR維持不變
此次LPR未作調(diào)整早有預(yù)兆。
上周三（1月15日），央行公告稱，為對(duì)沖中期借貸便利（MLF）到期、稅期高峰、春節(jié)前現(xiàn)金投放等因素的影響，保持銀行體系流動(dòng)性充裕，以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了9595億元逆回購操作。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，作為LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)，1月以來政策利率，也就是央行7天期逆回購利率保持穩(wěn)定，已在很大程度上預(yù)示1月LPR報(bào)價(jià)會(huì)保持不變。
LPR維持不變的另一主要原因，可能在于維持銀行凈息差基本穩(wěn)定。
2024年LPR下降三次，其中1年期LPR下降35個(gè)基點(diǎn)；5年期以上LPR下降60個(gè)基點(diǎn)，降幅均為歷年最大。隨著LPR多次下降，貸款實(shí)際利率明顯下行，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本顯著降低。
近兩年LPR走勢。圖片來源：央行網(wǎng)站
央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年12月份新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率約為3.43%，新發(fā)放個(gè)人住房貸款利率約為3.11%，均處于歷史低位。
LPR報(bào)價(jià)由政策利率和報(bào)價(jià)加點(diǎn)共同決定，其中LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)主要考慮銀行資金成本、信貸市場供求、信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素。王青表示，最新數(shù)據(jù)顯示，2024年三季度商業(yè)銀行凈息差降至1.53%，為歷史最低位，持續(xù)低于1.8%的警戒水平，加之近期銀行同業(yè)存單到期收益率上行，報(bào)價(jià)行缺乏下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。
此外，近日在岸與離岸人民幣對(duì)美元匯率雙雙跌破7.30大關(guān)，如果LPR下降速度過快，或?qū)⒃黾尤嗣駧艆R率的壓力。
“從短期看，LPR再次下降的必要性和可能性并不大。”招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼表示，LPR繼續(xù)保持不變，有助于維持銀行凈息差基本穩(wěn)定，提高銀行體系穩(wěn)健性和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)性；有助于減輕中美利差壓力，促進(jìn)人民幣匯率保持基本穩(wěn)定。
2025年LPR走勢如何？
截至目前，LPR已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月維持不變。2025年LPR是否還有下降空間？對(duì)此，受訪專家認(rèn)為，下一步LPR仍有下降的必要和可能。
2024年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，2025年“發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時(shí)降準(zhǔn)降息”；2024年第四季度貨幣政策委員會(huì)例會(huì)提出，“根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息”。
上周，央行副行長宣昌能在國新辦召開的發(fā)布會(huì)上表示，下階段，要綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，保證寬松的 社會(huì)融資環(huán)境。強(qiáng)化利率政策執(zhí)行，在保持金融業(yè)健康經(jīng)營的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步降低社會(huì)綜合融資成本。
董希淼認(rèn)為，如果政策利率和存款利率繼續(xù)降低，銀行資金成本下行，下一步LPR仍有下降的必要和可能。
展望未來，王青認(rèn)為，在物價(jià)水平偏低，外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變數(shù)加大，以及房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)勢頭還需進(jìn)一步鞏固的背景下，2025年央行會(huì)繼續(xù)實(shí)施有力度的降息，屆時(shí)會(huì)引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)跟進(jìn)下調(diào)。
2025年1月9日，顧客在山東省棗莊市一家超市選購商品。新華社發(fā)
據(jù)王青判斷，2025年上半年降息有可能落地，全年降息幅度有望達(dá)到50個(gè)基點(diǎn)，高于上年30個(gè)基點(diǎn)的降幅，屆時(shí)會(huì)引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)較大幅度下行。
值得注意的是，5年期以上LPR利率報(bào)價(jià)事關(guān)個(gè)人住房貸款。
“不排除2025年通過較大幅度引導(dǎo)5年期以上LPR報(bào)價(jià)下行等方式，繼續(xù)對(duì)居民房貸實(shí)施較大力度定向降息的可能。”王青表示，這是促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)的關(guān)鍵一招。
“最近美國非農(nóng)就業(yè)趨好、失業(yè)率下降，降息預(yù)期下降，尤其是匯率對(duì)調(diào)整LPR有一定的影響，因此，當(dāng)前下調(diào)LPR不合時(shí)宜。”同策研究院聯(lián)席院長宋紅衛(wèi)表示，預(yù)計(jì)在5-6月份調(diào)整的可能性比較大。