近日，人身險產品預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制落地，中國保險行業協會（下稱“中保協”）首次發布的預定利率研究值為2.34%。多家險企表示維持目前各類產品預定利率最高值不變。分析認為，預定利率短期內將保持穩定，理論最早調降時間為今年第三季度。
每季度發布預定利率研究值
簡單來說，預定利率是保險機構能夠提供給客戶回報的理論最高值。假如預定利率下調，儲蓄型保險產品的收益將下降；同等保額的情況下，保障型保險產品的保費將提高。近年來，在監管強化資產負債聯動管理的背景下，人身險行業下調預定利率的動作愈加頻繁，上一次調降為2024年9月-10月。
記者從業內了解到，今年1月10日，金融監管總局下發通知，明確中保協結合市場利率變化和行業資產負債管理情況每季度發布預定利率研究值。當保險公司在售普通型人身保險產品預定利率最高值連續兩個季度比上述研究值高25個基點及以上時，要及時下調新產品預定利率最高值，分紅險、萬能險同步進行調整。反之，險企可以上調預定利率最高值，但調整后原則上不得超過預定利率研究值。
1月10日，中保協召開人身保險業責任準備金評估利率專家咨詢委員會例會，業內專家認為當前普通型人身保險產品預定利率研究值為2.34%，較現行普通型保險產品的預定利率上限低16個基點。當天，中國人壽、平安人壽、太平洋人壽等險企發布公告稱，維持目前各類產品的預定利率最高值不變，普通型保險產品、分紅險、萬能險分別為2.5%、2.0%、1.5%不變。
預定利率存下調預期
市場普遍認為，人身險公司在利率下行周期中資產配置壓力較大，預定利率動態調整機制使得行業新單負債成本將與市場環境更為匹配。
多位券商分析師表示，人身險行業的存量成本稀釋緩慢，預定利率未來仍有調整空間。根據前述規則，若短期市場利率無重大變化，預定利率的最早調降節點為今年第三季度。方正證券分析師表示，在適度寬松的貨幣政策預期下，今年二季度發布的新預定利率研究值可能小于2.25%。東吳證券分析師認為，后續預定利率是否調整暫未明確，但考慮目前10年期國債收益率僅為1.63%左右，若持續低位運行，則預定利率將可能再次下調。