前，小米發布了2024年業績報告，雷軍迅速跟進轉發微博并稱之為“史上最強年報”。
2024年第四季度，單季度營業收入首次突破千億關口來到1090.05億元，同比增長48.8%；毛利潤同比增長43.8%至224.55億元；經調整凈利潤同比增幅高達69.4%，錄得83.16億元。
2024年全年營業收入再度突破三千億元至3659.06億元，同比增長35.04%創下新高；毛利潤錄得765.6億元，同比增長33.2%；實現經調整凈利潤272.35億元，同比大增41.31%。
從同比的預期差來看，確實很強；但是拉長時間維度來看，卻稱不上驚艷。相比2021年首次突破3000億元營收，實際上近三年的小米在收入和凈利潤上的年復合增速也就僅有3.68%和7.31%，剔除掉汽車業務的話營收三年下來僅僅增長1.46%而已。
按照最新的利潤去匹配市值，小米目前PE仍有50倍左右，而財報發布后連續兩天下跌，市場在擔憂什么？
先從“第二增長曲線”說起吧。
小米汽車何時盈利？
2021年3月30日，雷軍官宣造車，在行業內引起軒然大波，但市場對此跨界之舉充滿爭議，較大部分還是不看好小米加入“造車新勢力”陣營的。
然而，小米汽車卻出奇地“賣座”。在2024年4月3日交付首臺Xioami Su7汽車后，全年累計交付了13.68萬輛，為旗下的“智能電動汽車等創新業務”帶來共328億元的營收（其中321億元為直接售車收入），以18.5%的毛利率貢獻了60.68億元的毛利潤，但由于前置投入、營銷推廣和持續研發等各項開支，2024年造車凈虧損仍高達62億元之巨。
從單季度情況來看，2024年第二、第三、第四季度分別交付2.73萬輛、3.98萬輛和6.97萬輛Su7系列車型，在交付量提升帶來的規模效應下，三個季度虧損持續收窄，分別為-18億元、-15億元和-7億元，平均單車虧損也從6.6萬元銳降至1萬元左右。