3月22日消息，蔚來集團發布了2024年四季度和全年財務業績，盡管營收和汽車銷量均有增長，但是全年凈虧損額也再創新高。

財報發布后，美股3月21日蔚來股價跌4.46%，收報4.5美元。

蔚來虧損率遠高于理想、小鵬

蔚來集團2024年的汽車交付量達221,970輛，較2023年增長38.7%。

2024年第四季度蔚來收入總額197.034億元，同比增長15.2%；凈虧損為71.115億元，虧損額同比擴大32.5%。

2024年全年收入總額為657.316億元，較上一年度增長18.2%；

全年凈虧損為224.017億元，而2023年的凈虧損為人民幣207.198億元，同比進一步擴大8.1%。

毛利率方面，四季度整車毛利率持續提升至13%，綜合毛利率持續提升至12%。

全年整車毛利率持續提升至12%，綜合毛利率持續提升至近10%。

第四季度研發投入為36.4億元、全年研發總投入為130.37億元，同比均有不同程度減少。

在經常被相提并論的“蔚小理”三家中，蔚來2024年全年虧損率（凈虧損/收入）達34%，遠高于理想（已盈利）、小鵬（虧損率約15%）。

理想已經連續2年實現盈利，小鵬2024年的虧損額相比2023年已經下降近半，只有蔚來的虧損額還在擴大。

再提盈利，能實現嗎？

財報發布后，蔚來創始人、董事長、CEO李斌再電話會議上回答分析師提問時提到：“有信心實現今年四季度盈利的目標”。

這不是李斌首次給出蔚來的盈利時間表。

李斌最初在‌2023年‌表示，蔚來將在‌2023年第四季度實現盈利‌，但最終未能達成目標‌。當時蔚來處于高速擴張期，但研發投入和銷售費用持續高企，導致虧損擴大。

由于2023年盈利目標落空，李斌將盈利時間推遲至‌2024年‌，但2024年全年財報顯示凈虧損仍達224億元，盈利再次延期‌。

在2024年12月12日舉行的2024蔚來媒體面對面活動上，李斌指出，要錨定2025年銷量翻番，2026年實現盈利的目標。

在‌2025年2月的蔚來內部會議‌中，李斌進一步細化目標：力爭在‌2025年第四季度實現單季度盈利‌，為2026年全面盈利鋪路‌。

樂道銷量不及預期

目前，蔚來旗下布局了蔚來、樂道、螢火蟲三大品牌，計劃通過多品牌戰略來擴大銷量規模，攤薄固定成本，并加速換電網絡和自動駕駛技術商業化‌。

其中，‌蔚來主品牌‌聚焦高端市場（均價30萬+）；

‌樂道品牌‌定位20-30萬元大眾市場，對標特斯拉Model Y、理想L6等；

‌螢火蟲品牌則‌瞄準10-20萬元入門市場，首款車型預計2025年4月交付，計劃2025年海外首發，主攻歐洲年輕用戶‌，但是這個市場需直面比亞迪、廣汽埃安等強勢玩家的競爭。

在2024年財報發布后回答分析師提問時，李斌談到，“樂道今年以來的銷量，確實是沒有達到自己的預期。”

李斌認為有幾個原因影響了樂道的銷量，一是樂道作為全新的品牌，在品牌的知名度方面還是遠遠低于競品。另外，根據蔚來的調研，樂道的品牌知名度只相當于蔚來品牌的1/3。在存量訂單消化完之后，新增訂單方面，確實是面臨一些壓力，這是最主要的原因。

第二個原因是公司銷售門店網絡的覆蓋有爬坡的過程。在去年樂道上市的時候，有105家門店，到去年年底，新增了100多家，到目前為止，樂道的門店數量超過400家。但這些門店都是新開的，其發揮的作用也有爬升的過程。目前60%的銷售人員加入公司不到三個月，所以他們銷售技巧的成熟需要一個過程。

按照李斌的規劃，蔚來集團旗下三大品牌共用NT3.0平臺、換電網絡及智能駕駛技術等，將降低研發邊際成本‌。

但是三大品牌都有自己獨立的銷售網絡，需同步管理三大品牌的產品開發、供應鏈及營銷體系，也對管理執行提出了更高的要求。

蔚來的多品牌戰略是其在高端市場瓶頸期的一次“破局嘗試”，但需在規模擴張與盈利平衡中找到更優解，李斌的盈利承諾能否兌現，將取決于2025年多品牌戰略的落地效果與成本控制能力‌。