3月18日晚，小鵬汽車發布2024年財報顯示，2024年全年收入總額達408.7億元，同比增長33.2%；毛利率為14.3%，同比上升12.8個百分點；全年凈虧損為57.9億元，同比收窄44%。

整體來看，小鵬汽車2024年比2023年的財務數據向好。不過企業仍在持續虧損，在理想、零跑等造車新勢力先后實現盈利的情況下，小鵬汽車何時能實現盈利，成為一個迫切的問題。

對于盈利的時間目標，小鵬汽車董事長何小鵬還是頗有信心，在3月18日晚的財報溝通會上他表示，小鵬汽車的毛利率將持續改善，預計在今年四季度實現盈利。

汽車分析師凌然3月18日對新京報貝殼財經記者分析，小鵬汽車通過一系列改革取得了一定成績，產品競爭力也在提升。但中國汽車市場競爭加劇，小鵬汽車多年來持續虧損，后續需要思考如何通過創新贏得用戶，擴大銷售規模，以期盡快實現盈利。

凈虧損收窄，但仍虧損57.9億元

根據Wind金融終端數據，小鵬汽車自2018年上市以來持續虧損，截至2024年已累計虧損近380億元。其中2022年-2024年，小鵬汽車凈虧損分別為91.4億元、103.8億元和57.9億元。

而同為造車新勢力的理想汽車在2023年已首次實現全年盈利，零跑汽車則在2024年第四季度實現盈利。相比這兩家同行企業，小鵬的財務情況仍有明顯的提升空間。

新京報貝殼財經記者注意到，2024年小鵬汽車的凈虧損收窄。凌然認為小鵬汽車虧損收窄主要有四個原因，包括銷量增長帶來規模效應；銷售、行政開支等方面積極降本增效；通過對供應鏈進行改進，實現了整車成本的降低，推動了毛利率的提升；與大眾在平臺與軟件技術方面開展深度合作。

凌然認為產品利潤有提升空間。比如小鵬G6對標特斯拉Model Y，前者價格比后者低了近8萬元。雖然2024年小鵬汽車銷量持續增長，但定價問題讓銷量對企業的盈利貢獻不足。

小鵬汽車近年凈利潤和銷售毛利率。 Wind金融終端整理

銷售毛利率方面，小鵬汽車達到了14%的歷史高點，而2024年特斯拉毛利率為17.9%、理想汽車的毛利率為20.5%，汽車業務毛利率為19.8%。對比來看，小鵬汽車的毛利率仍然略低。

小鵬汽車近年營業總收入。 Wind金融終端整理

2024年小鵬汽車的銷量為19萬輛，同比增長約34%。在銷量持續提升的背景下，小鵬的財務指標持續向好。梳理小鵬汽車歷年財報顯示，近7年來，小鵬汽車得到營業總收入不斷提高，2024年營收達到高點，為408.7億元。企業方面稱，這主要是銷量增長所致。

預計今年四季度盈利，下半年實現L3級別智駕軟件能力

3月18日晚的財報溝通會上，何小鵬表達了對2025年的信心，稱隨著經營能力的提高、技術降本和更大的規模效應，小鵬汽車的毛利率將持續改善，預計在今年四季度實現盈利。小鵬汽車2025年總銷量同比將實現翻倍以上的增長，即38萬輛以上。

何小鵬對銷量的底氣，或許與小鵬汽車2025年一季度的表現有關。何小鵬判斷，企業一季度預期總交付量為91000輛至93000輛，同比增長317%-326%；營收預期為150億元至157億元，同比增長129%-139%。

除了爭取更高的銷量外，小鵬汽車也很注重與“盟友”的合作。早在2023年7月，小鵬汽車與大眾簽訂合作協議，共同開發兩款B級電動汽車車型，用于大眾汽車品牌在中國市場銷售，相關車型預計于2026年開始投產。這為小鵬汽車帶來了源源不斷的資金。何小鵬也曾表示，與大眾聯合采購零部件，讓小鵬汽車的成本控制得到了進步。

最新消息是，2025年1月小鵬和大眾計劃相互開放專有的超快充網絡，共同為客戶打造一個擁有超過2萬個自營充電終端、覆蓋全國420個城市和地區的超快充網絡。

智能化領域，何小鵬判斷，2025年國內高階智駕的用戶滲透率將首次突破10%，這意味著智駕需求的拐點已至。小鵬汽車計劃在2025年下半年實現L3級別智駕軟件能力，2026年規模量產支持L4級別低速場景無人駕駛的車型。

凌然認為，小鵬汽車在智駕領域有自己的優勢，但最終消費者能否真的為智能駕駛乃至高階智能駕駛付費買單，仍然需要觀察。目前智能駕駛技術還是輔助功能，出現問題與投訴并不少。

在造車新勢力生死戰中，小鵬汽車活了下來。何小鵬此前談到，2024年到2027年是中國汽車最卷的時期。眼下小鵬汽車也是強敵環伺，既有比亞迪、吉利、長安等自主品牌，又有摩拳擦掌的大眾、豐田等全球車企。

“越來越多新的產品出現，小鵬汽車能否在激烈的競爭中扭轉虧損，成為行業巨頭，仍需時間給出答案。”凌然說。